Vaca Muerta vuelve a hablar en inglés. El cierre del calendario energético de 2025 no llega con récords de producción o cortes de cinta, sino con un decreto provincial que formaliza un cambio de manos estratégico. Continental Resources, la firma del magnate Harold Hamm, se queda con el control de Los Toldos II Oeste.
La operación es mucho más que un movimiento comercial; es la imagen final de una secuencia que comenzó en Olivos y termina en el subsuelo. El esquema es una síntesis perfecta del modelo Milei: el control se define hoy, el contenido (el plan de desarrollo) llegará recién en 2026.
La adenda de la opacidad
La provincia de Neuquén aprobó la Adenda II del contrato de Unión Transitoria (UT) para el área. El nuevo mapa societario deja a Continental Resources Argentina S.A.U. con el 90% del bloque, mientras que la estatal GyP conserva el 10% restante.
Sin embargo, el dato central de cualquier economía de mercado brilla por su ausencia: nadie sabe cuánto pagó la empresa estadounidense. Ni la Comisión Nacional de Valores (CNV), ni los comunicados oficiales, ni el propio decreto provincial mencionan el monto de la transacción privada con Pluspetrol.
En el cierre del año, el balance es nítido: se sabe quién manda, pero no el precio de la soberanía sobre el recurso.
Caja para la provincia, control para Texas
El decreto fija un pago de USD 9 millones para el Estado neuquino, pero el origen del dinero explica la naturaleza del acuerdo: la plata la pone Pluspetrol, la empresa que se retira. No se trata de una inversión de riesgo o un compromiso de producción por parte del nuevo operador, sino de un simple costo de salida.
Continental Resources, el gigante que desembarca con línea directa a la Casa Blanca, no aparece asociada a ningún pago directo al fisco provincial. La provincia cobra la “multa” del que se va; el que entra, lo hace bajo un manto de beneficios políticos.
El dato: Pluspetrol había adquirido este activo a ExxonMobil hace menos de un año. El pase rápido hacia una operadora con mayor peso global sugiere un reordenamiento del subsuelo bajo un criterio de alineamiento geopolítico más que operativo.
La cronología de un “cobro” geopolítico
Para entender Los Toldos hay que mirar el calendario. El 18 de septiembre de 2025, Javier Milei recibió en Olivos a Harold Hamm. No fue una visita de cortesía; fue el preludio administrativo de lo que hoy se consuma.
El desembarco estadounidense ocurre tras el respaldo explícito de Donald Trump a la gestión de Milei en momentos de fragilidad financiera extrema. En el lenguaje de la alta política, los salvatajes no se agradecen con discursos, se pagan con activos estratégicos.
Aplausos oficiales y planes postergados
El oficialismo celebró la noticia en dos tiempos. Primero fue el ministro Luis Caputo, quien en noviembre tildó la operación como un síntoma de “confianza”. Este 31 de diciembre, el CEO de YPF, Horacio Marín, se sumó al brindis calificándolo como una “gran noticia”.
Sin embargo, el entusiasmo oficial choca con la realidad técnica: el Plan de Desarrollo actualizado recién se presentará en febrero de 2026. Es decir, se entregó el control operativo de un área clave de Vaca Muerta sin tener una sola hoja de ruta firmada sobre cuántos pozos se van a perforar o cuánta inversión real ingresará al país.
Conclusión: Lo que deja el año
El 2025 energético termina con certezas incómodas:
- Continental Resources ya es dueña del área.
- El monto de la operación es un secreto privado sobre un recurso público.
- El alineamiento político primó sobre la planificación técnica.
Como broche de oro, el caso Los Toldos II Oeste confirma que en la Argentina de Milei, la energía es la variable de ajuste de la diplomacia. Vaca Muerta sigue siendo estratégica, pero la pregunta con la que abre el 2026 es bajo qué reglas y para beneficio de quién.
En geopolítica, los salvatajes no se festejan. Se pagan.
